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摘要：借款商场报价利率LPR迎来2020年第一次报价 利率接连3个月坚持不变 1月20日，迎来了借款商场报价利率（LPR）在2020年的第一次报价。 中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，......

　　 借款商场报价利率LPR迎来2020年第一次报价 利率接连3个月坚持不变

　　 1月20日，迎来了借款商场报价利率（LPR）在2020年的第一次报价。

　　 中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2020年1月20日借款商场报价利率（LPR）为：1年期LPR为4.15%，5年期以上LPR为4.80%。以上LPR在下一次发布LPR之前有用。

　　 值得一提的是，本月1年期的LPR和5年期以上的LPR报价均与2019年11月及12月的LPR利率坚持一致，接连三个月坚持在同一利率水平。

　　 接连三个月LPR报价坚持不变 为深化利率商场化变革，进步利率传导效率，推进下降实体经济融资本钱，人民银行决定变革完善借款商场报价利率（LPR）构成机制。2019年8月20日，LPR迎来了变革后的首次报价。2019年8月、9月、10月、11月、12月的1年期LPR报价分别是4.25%、4.2%、4.2%、4.15%、4.15%；5年期以上LPR报价分别是4.85%、4.85%、4.85%、4.8%、4.8%。2020年1年期LPR报价4.15%，5年期以上报价4.8%。

　　 《每日经济新闻》记者注意到，1年期LPR接连三个月坚持在4.15%，5年期以上LPR接连三个月坚持在4.8%。关于本月LPR报价坚持不变的原因，东方金诚首席宏观剖析师王青剖析，本月MLF招标利率坚持不变，银行资金本钱下行受阻，或是本月LPR报价未下调的直接原因。

　　 LPR报价走势 全国银行间同业拆借中心 截图

　　 值得一提的是，1月MLF操作的招标利率并未发生改变，与上期坚持一致。不过，1月央行降准释放长期资金约8000多亿元，为商业银行节约本钱约150亿元。

　　 根据LPR报价机制，LPR是由各报价行于每月20日（遇节假日顺延）9时前，以0.05个百分点为步长，向全国银行间同业拆借中心提交报价，全国银行间同业拆借中心按去掉最高和最低报价后算术平均，向0.05%的整数倍就近取整计算得出LPR。而各报价行是在公开商场操作利率（首要指中期借贷便利利率）的基础上加点报价。

　　 为何银行资金本钱降了，LPR未发生改变呢？

　　 对此，王青以为，报价加点首要受银行资金本钱等因素影响。尽管央行降准为商业银行节约本钱150亿左右，但在本月报价过程中，银行并未下调加点。我们剖析，当时存款基准利率坚持不变，商业银行存款资金本钱难以下降；而2019年受严监管影响，商业银行同业存单发行量下滑，这意味着钱银商场利率下行对下降商业银行批发性融资本钱的效应减弱。由此，当时商业银行全体有息负债本钱下行受阻，正在成为制约LPR下行的一个重要原因。

　　 专家：商场化降息仍有空间 值得一提的是，人民银行钱银政策委员会2019年第四季度例会表明，国内经济金融领域的结构调整呈现活跃改变，但经济下行压力依然较大，国际经济金融形势错综复杂，世界大变局加快演化的特征更趋明显。

　　 一起指出，要下大力气疏通钱银政策传导，下降社会融资本钱，坚持用商场化变革办法促进实践利率水平明显下降，引导金融机构加大对实体经济特别是小微、民营企业的支撑力度，努力做到金融对民营企业的支撑与民营企业对经济社会发展的奉献相适应，推进供应系统、需求系统和金融系统构成相互支撑的三角结构，促进国民经济全体良性循环。

　　 对此，王青剖析表明，为实在下降企业借款利率，短期内LPR报价还将阅历一个下行过程，具体节奏和幅度将根据宏观经济运行态势、企业借款利率及商业银行资金本钱改变状况灵敏调整。

　　 王青以为，接下来引导LPR报价下行的政策办法首要有三项：一是适时下调MLF招标利率，这意味着政策性降息过程还会继续；二是加大公开商场操作力度，坚持宽钱银势头，下降银行在公开商场的批发性融资本钱；三是针对结构性存款等出台监管办法，在存款基准利率坚持不动的背景下，控制甚至适度引导商业银行存款本钱下行。以上办法的目的是下降商业银行有息负债本钱，坚持银行借款端利率下行的商业可继续性。

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