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摘要：近一半私募认为明年大盘大概率在3000-3300点波动，更有12.5%的私募高看至3500点高位。A股依然是全球最佳投资市场，外......

　　近期，私募排排网对私募机构进行了一组调查，数据显示，近一半私募认为明年大盘大概率在3000-3300点波动，更有12.5%的私募高看至3500点高位。

　　不少大中型私募陆续发布2020年A股投资策略，普遍对2020年A股投资积极乐观。以展博投资为例，他们认为，A股依然是全球最佳投资市场，外资还会源源不断流入中国A股和港股市场，国内资产配置也会持续向股票资产倾斜。

　　此外，叠加5G推动的科技投资浪潮、换机潮，持续的消费升级和老龄化带来的医疗卫生需求，无论是消费、医药白马股还是科技股，中长期都具备较大上涨空间。

　　2020年A股有望走牛

　　展博投资认为，从中长期的角度看，中国资本市场包括A股和港股还有很大的吸引力。

　　便宜是最大的利好

　　从估值角度看，A股、港股的估值还在全球主流市场中处于较低的位置。虽然上证50、沪深300从2016年来涨幅突出，但是由于上证50、沪深300成分公司的盈利增长也很好，所以整个涨幅盈利的贡献度达到了60%，估值贡献了40%左右。整体A股估值情况和历史同期相比，处于中位数的下沿。

　　从下图可以得知，A股和港股的PEPB估值在全球主流市场里面还处于较低位置：

　　资产配置往股市转移

　　从国内资产配置角度看，大类资产配置仍将往股票资产转移。

　　国内居民的资产配置选择余地较少，过去20年房地产的投资回报率较稳定，但到现在居民房贷余额已达25万亿元，国家也从战略层面提出了“房住不炒”的大方针，未来十年房地产年化资本回报率可能不足5%。

　　从A股当前点位、估值来看，展博投资预计，沪深300未来10年年化回报率可能在9%左右，远比房地产好，未来大类资产配置往股票资产转移是大趋势。

　　中国经济韧性足

　　从国内经济角度来看，2020年是下一个十年的起点，也是中国经济未来发展的关键时点，2020年的经济走势受到了广泛。

　　2016年以来，北向资金年度净流入A股金额呈逐级攀升态势，北向资金持续流入A股的根本原因是对中国经济的中长期发展有信心，虽然短期内面临一定的内外压力，但中国市场的潜力非常大，期货开户网，中国经济增长的韧性很强。

　　除中国自身经济韧性十足之外，不断推出的对外开放政策也将大大提升外资买入中国股票的动力。资本市场对外开放的步伐日益加快，宽松的政策环境、稳定的汇率政策是市场对外开放渐入佳境的重要保障。

　　同时，国家对资本市场的定位也提升至战略性高度：把金融作为国家重要的核心竞争力，完善资本市场基础性制度，建设规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场，推动上市公司质量不断提升。A股在全球的吸引力不断增强，可以预见，未来海外机构投资者将继续加大对A股的配置比例。

　　未来看好两大方向

　　展博投资直言，2020年是大有可为的一年，新旧动能转换的大背景，叠加国家对自主创新的扶持，未来坚定看好在科技创新和消费升级领域优质公司的中长期价值。

　　展博投资十分半导体行业投资价值，在他们看来，随着新的四大下游驱动因素出现（汽车、5G、PC及服务器、IOT），期货开户网，下游市场的兴起叠加周期见底趋势，预计2020年半导体行业有望迎来新的繁荣期。未来随着5G商用化进程的逐步推进，其他下游领域例如汽车电子化、AI、物联网等，将成为半导体行业新的增长点。

　　而随着全球各国开始大范围启动5G建设，2020年5G终端将呈现爆发式增长态势，电子、传媒、互联网行业中受益于5G技术的公司将成为市场的重点。

　　从新能源车角度看，他们认为，2020年是全球新能源车的关键转折之年，全球汽车产业电动化大趋势日益明确。欧洲碳排放惩罚力度空前，叠加美国补贴政策、Tesla国产化等因素，全球新能源车的发展将在2020年加速推进，中国新能源车市场2020年也有望迎来拐点。

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