塑料期价连攀高位，资金推涨能否延续？

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摘要：从国内来看，周三国内期货商场塑料涨幅一马当先，塑料期货主力2101合约大幅上行，盘中一度冲高至7785元/吨，创下年内新高，之后小幅回落，日内收于7650元/吨，较上一交易日上涨2......

　　从国内来看，周三国内期货商场塑料涨幅一马当先，塑料期货主力2101合约大幅上行，盘中一度冲高至7785元/吨，创下年内新高，之后小幅回落，日内收于7650元/吨，较上一交易日上涨2.62%。可以看到，近期塑料商场单边振动上行，期价创下近一年来新高。国信期货研究员贺维以为，塑料价格续创新高的推动要素有以下几个方面。首要，商场步入金九银十传统旺季，下流农膜开工稳步提高，而中秋、国庆双节接近，食物等日常消费增加提振包装需求，一起疫情带来的防护用品需求同比增量仍在，全体来看需求预期环比向好。其次，从供应来看，当时国内检修削减，产量增加。海外方面，美国因飓风封闭部分工厂，未来1-2个月内，美国出口估计削减，且中东货源维持偏紧，后续进口量预期环比回落，故商场供应估计大致持稳。在新设备方面，宝来石化、中科炼化及中化泉州现已试车，商场估计9月份完成量产，但鉴于新产能生产的稳定性状况，上述设备真正达产大概率要到四季度。最后，外围原油价格缓步上移，全体化工板块有较强的心思及成本支撑，塑料本身低库存的特征推动价格屡创新高。在华泰期货研究院化工品研究员张津圣看来，近来盘面上行首要受益于基本面利好叠加资金推涨。其一，近期石化库存超预期低位，到周三两油早库为68万吨，在疫情叠加投产预期大布景下远低于去年同期水平，并且石化库存以及产业链各环节库存均不高，预示着库存的超预期消化而不是简略的搬运；其二，下流农膜进入金九银十传统消费旺季，在塑料价格肯定方位不高的布景下，商场看多心情稠密；其三，LD因伊朗货船靠港等问题进口占比走弱，偏紧货源使得其升水LL显着走扩，从而带动LL走强；其四，现在现货商场全体相对偏紧，上游石化调涨且定量，进一步推涨投机多头心情。整体而言，国泰君安期货研究员张弛表明，因为商场多头挺价意愿较强、商场存量货源固化以及流转货源严重，造成了塑料近期期价的强势上行。在商场格式方面，因为新增产能投产节奏不是特别快，导致预期中的产能没有形成有效供应。现在上游库存处于偏低的方位，大概在68.5万吨的水平，是历年中处于中性偏低的方位，可以说货源处于非常严重的状态。另外在聚乙烯方面，因为很多贱价货源来自美国，而近期飓风导致美国生产设备受到影响，产量出现了显着的削减，因而其价格相对于聚丙烯要强一些，成为这段时刻的炒作核心。全体来看，他以为现在价格处于偏高估状态，短期在近几日或许相对较强，但后期应该有所调整。从现在的商场基本面状况来看，贺维表明，短期来看，社会库存维持低位，下流有金九银十旺季预期，一起供应端进口减量对冲国内增产，商场供需维持偏紧平衡；从中期看，需求端估计平稳增长，但四季度新产能会集开释，供应端面对较大增量压力，商场供需有望趋于偏宽松。看向后市，他以为在交割及心情要素的影响下，塑料短期或许延续强势，但需重视于下流对高价原料的承接才能，中期新产能投产进程将影响行情节奏。后市来看，张津圣表明，在成本端，原油缓慢去库，支撑稳中有升；在供应方面，内盘供应端存量设备新增检修不多，而前期检修逐渐复产，供应环比增量，新增产能会集稳定开释将于9月中下后逐渐开端，当时影响有限；在需求方面，现在逐渐向旺季搬运，产业链库存去化杰出；在外盘方面，后市进口量应该处于中高水平，但弱于二季度中后期，预估难以超越170万吨水平。整体而言，他表明在当时库存不高布景下，叠加金九银十传统消费旺季，9月平衡表预估处于去库状态，塑料价格中短期依然偏强。但在10月后平衡表将逐渐走平乃至累库，塑料价格仍存承压或许。