期货市场：油价底部仍待确认

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摘要：OPEC+2月份暂时会议的无果而终一定程度上说明晰现在OPEC+减产的困境，一方面从数据上能够看到OPEC安排内部沙特等国能够减产的空间很小，另一方面作为合作方的俄罗斯目前减产心情不......

　　OPEC+2月份暂时会议的无果而终一定程度上说明晰现在OPEC+减产的困境，一方面从数据上能够看到OPEC安排内部沙特等国能够减产的空间很小，另一方面作为合作方的俄罗斯目前减产心情不明而且此前数次减产也从未合格过。从国内开工状况来看，咱们认为目前是非常欠好，工人到岗问题和后续的产品运送问题都影响了炼化企业的开工状况，这对原油的需求来说是一个非常欠好的状况。从消费角度来看，传统春季消费量可能要大打折扣，这在未来将会逐渐从各类经济数据方面反馈到盘面交易心情上然后影响油价。整体来看跟着国内疫情的进一步受控，目前需求康复的预期较浓，但是短少关键数据的支撑，需求预期中的抄底心情要远大于实际状况的好转，咱们认为需求仍将坚持弱势。目前需求确实欠好，但未来能够看到的是方针关于经济的影响力度将会很大，未来被疫情限制的需求仍将呈现显着的康复，这意味着国内的需求将会是非常清晰的前低后高的结构，这将会影响到原油目前的价格结构，也就意味着近月的主力合约仍将承受较大的压力，这对期货价格中的预期部分仍将会有较大的冲击。目前国内疫情现已阶段性的得到了控制，但是咱们能够看到境外仍有延伸的趋势，这将会在未来很大程度上影响到盘面关于合理价格的判断。原油：需求下滑导致原油价格跌落然后触发供给缩短进而托底油价，这条价格运转逻辑依然有用，但是在OPEC+2月份暂时会议回绝扩大减产和沙特与科威特重启中立区原油生产后，供给缩短带来的价格支撑有所松动，而需求端的转好并未有真正的数据支撑，油价底部仍待承认，反弹并非反转。