棉花、棉纱期货夏日里“寒意”正浓

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摘要：苹果、红枣、玉米、豆类期货近期行情火爆，但是，棉花、棉纱期货却在夏日里寒意正浓。昨日，棉花系期货更是领跌国内商品期货，棉纱期货盘中一度跌停。对于近期棉花价格大跌的......

　　苹果、红枣、玉米、豆类期货近期行情火爆，但是，棉花、棉纱期货却在夏日里寒意正浓。昨日，棉花系期货更是领跌国内商品期货，棉纱期货盘中一度跌停。对于近期棉花价格大跌的原因，一是美国农业部提高美棉期末库存预期，基金增持美棉空头持仓，造成美棉大幅跌落，带动国内郑棉跌落。二是目前商场有国内棉花下流消费下降预期，造成作为纺织品质料的棉花价格大幅跌落。三是国内棉花商业库存、工业库存及期货仓单库存偏大，对期、现价格构成压力。四是近期国储拍卖成交率、成交价均呈现下滑，带来需求不旺的心理压力。近期棉纺行业下流需求不好。上游，抛储和进口添加供给，皮棉销售进度落后，商业库存同比大增，上游供给压力还未释放完，下流需求又跟不上。 2019/2020年度，美国棉花产值将同比大增。根据1380万英亩的意向面积，美棉产值估计为2200万包，较上一年度大幅添加20%；美国国内用棉量预估为310万包，出口量同比添加15%；因为产值同比大增，导致期末库存上升到640万包，同比添加180万包；库存消费比为32%，是2008/2009年度以来最高。5月份美农报告调增中国本年度棉花进口量预估50万包，导致期末库存量预估调增50万包。新年度，棉花产值预估与本年度相同，分别调增进口量预估和消费量预估250万包和100万包，但因为期初库存量的大幅调减，终究导致期末库存量预估较本年度下调288万包。商场普遍认为，5月份美农报告对国内下年度消费量预期乐观，后期有下调的可能。本年度，全球棉花产值和消费量均下调大约50万包，期末库存根本没有变化。其间，印度产值环比调减，抵消了巴西产值的添加；美国棉花产值环比小幅下调，出口猜测调减25万包，期末库存上调20万包。2019/2020年度，全球棉花产值和消费量均有明显调增，尤其是产值调增起伏高达702万包；产需由本年度的存在缺口转化为根本平衡。近期商场全体心情对棉花冲击加大，且从国内棉市根本面来看，棉纺商场因需求欠佳，叠加储备棉轮出带来的充裕供应，表现较为疲软。