1月20日豆粕期货实时行情和乙二醇期货最新实时

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摘要：上星期，国内豆粕期货低位振动，盘面大幅减仓。到1月17日，连豆粕主力合约2005最高价2696元/吨，最低价2651元/吨，收盘价2682元/吨，周涨幅0.60%。现货方面，全国逐渐进入节前形式，报......

　　上星期，国内豆粕期货低位振动，盘面大幅减仓。到1月17日，连豆粕主力合约2005最高价2696元/吨，最低价2651元/吨，收盘价2682元/吨，周涨幅0.60%。现货方面，全国逐渐进入节前形式，报价成交清淡。1月17日东北油厂报价根本中止，华北地区报价2760元/吨左右，广东地区报价2650元/吨。相比一周之前的报价，北方豆粕价格跌落约30元左右，而南方报价则上涨30元/吨左右。本周起工厂将陆续停机，因而本周大豆压榨量仍然很大，估计全周压榨200.2万吨，略低于之前一周的204万吨。

　　因为新年长假将至，上星期期货多空大幅减仓20万手，商场开始进入节前形式，而现货商场成交也逐渐转淡，贸易商大多开始放假，全国现货报价明显变少。上星期最大的事情当属中美达到第一阶段协议，商场对协议中“基于商场的收购行为”表示绝望，导致美豆在协议发布后跌落。别的，我国承诺将在2017年对美进口量的基础上添加收购125亿美元的农产品(000061,股吧)，这给农产品商场带来较强支撑，但上涨还需等待我国在美国农产品商场的强力收购。而上星期五晚间，美国交易时段，我国购买了数船美国玉米，当晚咱们就看到美玉米期货飙涨。

　　目前商场普遍对国内饲料蛋白需求存在疑虑，粕类空头的逻辑之一是大豆进口量巨大，油厂压榨量打破天际，生猪还未恢复，商场需求低迷。商场实际情况是，上一年12月大豆大量到港，最近大豆压榨接连超过190万吨/周，但咱们看到的却是全国大豆库存处于今年同期中等水平，豆粕库存更是处于近些年的低位，所以本相是，大豆到港多、压榨多、消费多。那么，是谁消费了这么多的豆粕?看看最近的鸡蛋、禽肉价格的低迷或许就能知道禽料消费旺盛，而再看看上市饲养企业的陈述，或许就能猜到所谓的“年前把大猪都杀光了，饲料消费怎么可能好”的逻辑也要打个大大的问号。

　　可以预见的是，2020年2—3月的蛋白消费一定是历年同期最好的水平，后期的压榨和库存数据将会验证笔者这一判断。假如再考虑到接连环比添加的母猪存栏和暴利的生猪饲养利润，后期的蛋白需求完全没有担心的必要

　　价格上涨影响乙二醇设备开工负荷攀升，加之后期进口货源富余，供给无虞势必令乙二醇商场承压，后期价格可能见顶。

　　2019年1—11月，因为供大于求，乙二醇价格除了9月中旬因为沙特遭受无人机袭击引起商场恐慌而出现时刻短上涨外，其余时刻根本处于低位运转情况。乙二醇出产企业，特别是成本较高的选用非乙烯工艺的乙二醇出产企业，运营情况持续恶化，亏本严峻，部分企业被逼关停设备，以削减丢失。受此影响，乙二醇供大于求的问题有所缓解，行业进入去库存周期。到2020年1月16日，华东地区乙二醇库存为35.3万吨，较2019年4月25日的历史高点削减88.6万吨，降幅达到71.51%。库存现已处于多年来的低位，商场供需格局改进，2019年12月以来，乙二醇价格大幅上涨，涨幅挨近15%。

　　随着乙二醇价格的不断抬升，乙二醇出产企业的运营情况好转。其间，煤制乙二醇毛利为157元/吨，甲醇制乙二醇商场毛利为-956.2元/吨，乙烯制乙二醇商场毛利为-63美元/吨，石脑油制乙二醇毛利为-4.54美元/吨。在此情况下，煤制设备开工负荷明显提高。到1月14日，非乙烯法乙二醇设备的开工负荷为74.57%，较2019年低点上升29.06个百分点;乙烯法乙二醇设备的开工负荷为68.85%，较2019年低点上升10.48个百分点。目前，除了长时间泊车的设备和部分转产EO的设备外，大部分设备都现已复产，国内商场的供给正逐渐开释。

　　世界商场上，乙二醇设备大多正常运转，检修设备较少，这导致进口乙二醇价格较为低价，进口套利空间达到300元/吨。利润影响下，国内大量进口乙二醇，估计一季度就会集中到港。国内设备开工负荷提高，进口货源大量涌入，后市乙二醇供给足够。

　　挨近新年，下流聚酯企业大面积泊车检修，终端编织行业的开工负荷更是处于年内新低。到1月17日，聚酯企业开工负荷为77.04%，较2019年同期下降2.12个百分点;编织企业开工负荷为25%，较2019年同期下降37个百分点。当然，编织企业开工负荷较2019年大幅下降，很大程度上是今年新年较早的原因。但是，目前，聚酯企业的库存高于从前。到1月16日，长丝POY库存为8.5天，较2019年同期添加4.5天，增幅为112.5%;长丝DTY库存为20.5天，较2019年同期添加11.5天，增幅为127.7%;长丝FDY库存为13天，较2019年同期添加6天，增幅为85.7%;聚酯短纤库存为4.96天，较2019年同期削减0.04天，降幅为0.8%。这意味着，新年之后，下流聚酯企业的补库力度可能不及从前，乙二醇需求遭到抑制。

　　结合上述分析，因为需求增量难以对冲供给增量，乙二醇商场将重回累库周期，价格也将延续跌落趋势。操作上，前期空单继续持有，没有进场的投资者可逢反弹布空