甲醇可修复性在去库存阶段上升

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摘要：甲醇期货大幅上涨，突破此前高点，最高攀升至2146点，创下近八个月来的历史新高。国庆长假归来，甲醇期和现货价格同步上涨，西北主产区企业出货量有所提升，库存压力缓解。厂家......

　　甲醇期货大幅上涨，突破此前高点，最高攀升至2146点，创下近八个月来的历史新高。国庆长假归来，甲醇期和现货价格同步上涨，西北主产区企业出货量有所提升，库存压力缓解。厂家心态好转，出厂价稳步上涨。后期工厂维修计划不多，甲醇开车水平回升，货源相对充裕。在国外设备停产维修的支撑下，货源吃紧，外盘报价强势上涨，导致进口利润挤压，进口商品流入下降。8月份，甲醇进口量大幅下降至97.5万吨，比7月份减少38.76万吨。9月份进口量约为98万吨，也不到100万吨，有利于促进沿海地区去库存化。经过两个多月的缓慢去库存，港口甲醇库存从150万吨下降到113万吨，下降近25%，低于去年同期的库存水平。甲醇产业链利润主要集中在下游产品，煤制烯烃企业生产积极性高，开车维持在80%以上。有些长期停车设备有重启计划，只是需要支持。但传统需求行业的旺季效应并未出现，大多维持低负荷运行态势，需求跟进乏力。甲醇市场的改善并不是供需格局的逆转，目前的供需矛盾依然存在。在缓慢去库存阶段，甲醇的焦点被修复并增加。但供需依然宽松，甲醇上推不畅，在操作区间呈现波动向上的趋势。甲醇谨慎看涨，难以形成单边行情。预计第四季度高点在2350左右。操作上，多做逢低为宜，短期内密切关注2150附近的压力。一、主要化工产品价格涨跌统计除了PP、PVC、橡胶外，大部分国产化学品都没有恢复当年的下滑势头。今年甲醇下降了6.96%，尤其是液体化工行业相对较弱。二、全年甲醇走势一季度甲醇冲下进入下行通道，创下3月底4月初上市以来新低。第二季度甲醇逐渐停止下跌，处于震荡触底阶段，持续到8月中旬，重心基本在1650-1850区间波动。在金九银第十个旺季的预期下，甲醇主合同移动变动后，价格大涨，在1900点关口站稳，进一步波动上涨，重回2000点关口运行。三、近期市场分析国庆假期期间，全球市场蓬勃发展。随着欧美疫情发酵和宏观事件影响，全球风险资产在长假期间大起大落，但整体市场氛围转暖，提振市场参与者信心，国内大宗商品普遍回暖。甲醇期货主合同上涨迅速。首先，它修复了之前的下跌，并受益于基本面的改善。第四，现货市场同步上涨在节后下游市场分期补货的带动下，甲醇生产企业出货情况好转，库存压力缓解，报价积极上调。内蒙古北部协商1480-1520元/吨，南部协商1520元/吨。甲醇市场区域走势分化，大陆市场稳步向上推，沿海市场上涨后略有下降。沿海和内陆之间的套利窗口还没有打开，不利于内地厂商安排货源。与前期相比，市场供应的低价有所减少。交易商的报价提高了，但高价商品的数量不足。目前相比现货市场，甲醇还处于打折状态。 5.外部报价相对坚挺受多套设备停产检修影响，海外甲醇来源供应收紧，报价积极反弹，强于国内市场。外部报价全面上涨后，甲醇进口利润受到挤压，国内进口量下降。同时，目前国内甲醇市场价格处于较低水平，部分货源选择流向高价区域进行销售套利。此外，伊朗的装货和交货速度正在放缓，一些船只和货物的抵达时间推迟，这形成了猜测的话题。第六，进口商品供应萎缩国外甲醇供应趋紧，8月份甲醇进口量锐减至97.5万吨，比7月份减少38.76万吨。9月份进口量约为98万吨，不足100万吨。统计显示，1-9月，中国进口甲醇929.72万吨，高于去年同期的766.09万吨，大幅增长21.36%。近期部分工厂重启，后期进口量仍有回升迹象。预计10月进口量将增至116万吨。七、港口库存消化缓慢截至10月中旬，沿海地区甲醇库存继续呈下降趋势，萎缩至113.2万吨，比上个月减少4.52万吨，总体可交易供应量估计在24.6万吨左右。据卓不完全统计，10月下旬至11月上旬，进口甲醇船舶的到货量估计在70.12-71万吨左右。经过两个多月的缓慢去库存，港口甲醇库存从150万吨下降到113万吨，下降近25%，低于去年同期的库存水平。国外的前期停堆装置近期陆续重启，后期甲醇进口量仍有下降，但幅度有限，甲醇去库存周期延长。八、设备维护计划不多甲醇装置整体开工负荷71.96%，较上月下降0.5个百分点，比去年同期高2.26个百分点；西北地区的启动负荷为81.60%，较上月下降1.23个百分点，比去年同期高出1.57个百分点。西北部分甲醇生产厂停工检修，云南部分厂复工重启。山东、河南地区工厂运行稳定，甲醇行业启动水平小幅下降。后期企业维修计划不多，主产区起步水平保持在80%以上，甲醇供应充足。9.下游需求的改善有限煤(甲醇)制烯烃装置开车水平为87.84%，受下游原因山东联红MTO装置窄负减影响，较上月下降0.34个百分点。其他大部分装置运行平稳，对甲醇刚性的要求是可以接受的。甲醇产业链利润主要集中在下游，烯烃企业生产积极性较高。此外，山东华彬MTP工厂已经投产，烯烃是甲醇需求的主力军。传统需求行业在旺季没有好转，而MTBE和醋酸行业开始小幅下跌。虽然甲醛和二甲醚开始回升，但范围有限，传统需求依然不温不火。九.后期趋势预测甲醇大幅上涨，突破前期高点，主要是基本面改善。国庆长假归来，甲醇期和现货价格同步上涨，西北主产区企业出货量有所提升，库存压力缓解。在国外设备停产维修的支撑下，货源收紧，外盘报价强势上涨，导致进口利润挤压，进口商品流入下降，有利于推动沿海地区去库存化。甲醇产业链利润主要集中在下游产品，煤制烯烃企业生产积极性高，开车维持在80%以上。有些长期停车设备有重启计划，只是需要支持。甲醇市场的改善并不是供需格局的逆转，目前的供需矛盾依然存在。在缓慢去库存阶段，甲醇的焦点被修复并增加。但供需依然宽松，甲醇推高并不顺利，在操作区间呈现波动向上运动的趋势。甲醇将保持低波动格局，谨慎看涨，难以形成单边行情。预计高点在2350左右。操作上，多做逢低为宜，适合短线策略。