生猪供应逐渐恢复，猪肉价格面临下行压力

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摘要：最近猪肉价格比前段时间便宜，24元/斤可以打折购买。长沙市民郭女士在接受《证券日报》记者采访时表示。在经历了非洲猪瘟的产业阵痛后，中小农户的淘汰加速了生猪养殖向龙头企......

　　最近猪肉价格比前段时间便宜，24元/斤可以打折购买。长沙市民郭女士在接受《证券日报》记者采访时表示。在经历了非洲猪瘟的产业阵痛后，中小农户的淘汰加速了生猪养殖向龙头企业的集聚。对此，财新证券分析师杨福在接受《证券日报》采访时表示：随着生猪供应逐渐恢复，猪肉价格将面临下行压力。但短期内很难改善猪供不应求的局面，考虑到养殖成本高，行业内消费需求不断增加，短期内生猪价格很难大幅下跌。因此，下半年猪肉价格面临下行压力，但仍将保持相对高位。供需仍处于紧密平衡状态国家统计局最新数据显示，截至8月31日，境外三元生猪价格为37.50元/公斤，同比上涨38.89%。对此，杨伟认为：目前，由于生猪供需仍处于紧张平衡状态，生猪价格有望保持高位。杨福说，以上判断基于四点。首先，小猪和二元母猪的价格都创新高。根据农业和农村事务与风能部的最新数据，我国仔猪和二元母猪均价分别为109.03元/公斤和81.73元/公斤，同比分别上涨117.76%和81.74%。"两者都处于历史高点，表明猪的供应紧张没有改变." 其次，生猪和母猪的存量还处于较低水平。杨伟指出：虽然猪和母猪的存栏量逐年增加，但就其存栏量而言，目前猪的存栏量相当于2017年和2018年同期的70.75%和76.70%，母猪的存栏量相当于2017年。73.28%，2018年同期81.90%，目前可以第三，养殖成本也会支撑猪肉价格。从主要生猪养殖上市企业来看，自育仔猪的育肥成本约为14元/公斤，外购仔猪的育肥成本约为26元/公斤。杨伟认为：最近玉米(2373，17.00，0.72%)和大豆(4396，-61.00，-1.37%)价格一直居高不下，进一步加大了养猪的成本压力。如果生猪价格低于购入仔猪的育肥成本，部分养殖企业会选择观望或清仓。此外，由于学校开学和中秋节假期，下半年猪肉消费需求将会增加。杨福表示，下半年传统猪肉消费旺季即将到来，生猪价格不具备建立拐点的基础。一些公司在8月份销售良好根据几家生猪养殖上市公司的最新销售简报，8月份的整体销售收入仍然令人印象深刻，因为生猪价格一直保持在较高水平。沐源生猪销售简报显示，2020年8月，公司销售生猪163.4万头，较7月有所下降；2020年8月销售收入59.12亿元，与7月销售收入基本持平；商品猪平均售价34.47元/公斤，比2020年7月下降2.16%。新希望2020年8月销售67.86万头猪，比上个月变化25%，同比变化92%；收入23.46亿元，同比变化26%，同比变化244%；商品猪平均售价35.21元/公斤，较上月变动-3%，较上年变动73%。 2020年8月，唐人神销售生猪10.7万头，同比增长30.3%，同比增长47.4%；销售收入总计2.86亿元，同比增长169.5%，环比增长24.3%。生猪价格目前整体处于高位，明年可能较今年有所回落，但跌幅有限。唐人神证券部谭永波告诉《证券日报》由于公司在饲料业务、生猪养殖、肉制品等方面有整个产业链布局，公司在其他行业的利润可以弥补部分猪肉周期底部带来的利润稀释。由于生猪逐渐复苏，即使猪肉价格整体走势下滑，公司产量的增加也保持了较高的利润水平。谭永波还强调：未来，公司将主要依靠成本控制来抵御周期底部的风险。只有维持低成本，才能在周期底部维持一定的利润水平。除此之外，专门经营优质冰鲜家禽的香家股份有限公司，在生猪方面也有布局。香家公司秘书长何告诉《证券日报》记者：从目前产能恢复速度和现有产能的生产效率来看，我个人认为猪肉价格下半年不会出现拐点。关于香家股份的跨品种布局，何解释说：生猪板块将1万头种猪和20万头商品猪作为公司产业链在禽类板块之外的延伸，这将区分主要参与者，并引进当地的优良品种。重点发展高端猪肉产品，丰富冰鲜品类，满足不同冰鲜消费群体的需求。值得一提的是，从生猪养殖上市公司的几家龙头企业来看，业绩基础扎实，目前市盈率仍处于低位。其中，沐源上半年净利润107.8亿元，动态市盈率13.76倍；新希望上半年净利润31.64亿元，动态市盈率22.01倍；唐人神上半年净利润4.32亿元，动态市盈率仅为9.93倍。