股指期货“助涨助跌”的争议是市场误解

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摘要：从4月22日股指期货常态化以来，股市一向处于持续的跌落乃至暴降之中，加上外部环境的陡然变化，使得中国股市面临着极为严竣的商场形势。自4月22日到今日，股指期货再次开闸正......

　　从4月22日股指期货常态化以来，股市一向处于持续的跌落乃至暴降之中，加上外部环境的陡然变化，使得中国股市面临着极为严竣的商场形势。自4月22日到今日，股指期货再次开闸正好满月。实际上，商场上关于股指期货助涨助跌的争议多年从未间断。 A股历史上牛短熊长，要招引资金长期驻扎在A股，需求有股指期货来充当套保工具，使得投资者在对冲后赚取选股相对指数的超量收益。从近一个月股市的走势来看，受外部环境影响，4.22号正好是本轮行情调整日起始点，当日大盘暴降1.7%，其间股指IF大跌2.66%，幅度远超过上证指数。外表看，好像股指期货仍有领跌和超跌的嫌疑。 A股正在阅历历史性革新，股指常态化也是这个革新的必经之路，A股今后引导和发展方向是走向职业化和专业化，这是A股走向老练的必定条件。进一步铺开买卖限制的办法在时点上与外部环境的复杂化与激烈化重合，给人一种幻觉，好像是股指期货买卖导致了A 股跌落。但其实股指期货决议不了A股现货商场的走势。股指期货助跌是商场误解。首先，与商品商场中的期现联系不同，A 股商场是全国一致的流动性较好的商场，自身具有定价权，并不需求股指期货给其定价。事实上，通过股指期货的价格影响现货指数从而决议指数成分个股的走势，这种说法既没有任何逻辑基础，也没有这样的商场机制。其次，股指期货助跌的说法来自于商场上的一个误解。有些人以为，当商场跌落的时分，投资者做空股指期货进行套保，当出现期货贴水的时分就有套利者进场。