世界紧张局势重复，引发全球风险偏好大幅下滑，A股市场尽显弱势。但市场悲观心境急速开释后，市场调整均已较为充分，下跌空间有限。随着盈利底部的逐步探明，A股有望重启升势，提示投资者掌握四季度做多时机。

 

　　大盘跌破前期振动渠道，回踩年线。在证金公司下调转融资费率、MSCI按期扩展A股归入权重等利好下，指数反弹乏力。整体来看，大盘回调现已较为充分，大幅杀跌的概率下降。但是市场下跌的趋势并未扭转，金价、国债期货不断创新高标明市场避险心境稠密，两融、市场挣钱效应、量能等数据均显现市场心境的低迷。

 

　　内外部风险急速开释的布景下，股市尽显弱势，相关方针密布出台安稳股市。人民币破7之后，央行除发声稳预期之外，年内第四次在香港发行人民币央行收据，并于央行二季度货币方针履行报告中初次提出建立在香港发行央行收据常态机制。证监会就《证券公司风险控制方针核算标准》公开征求意见，证券公司投资成份股、权益类指数基金产品的市场风险本钱准备核算标准有望下降。综合来看，国内方针加码稳股市，在必定程度上锁住市场下跌的空间。

 

　　此前咱们将大盘3288点以来的下跌定义为新一轮牛市第一波上涨后的回调。5月咱们提出因为牛市初期的上涨首要源于估值端的修复，行情急速拉涨后一旦回调对市场短期的杀伤力也强。前史标明，牛市第一波上涨起伏越大，后期回调的起伏也越大。时至8月中旬，沪指距3288点高点最大跌幅已达16.86%，为前史跌幅最大。从回撤百分比来看，历次牛市第一波上涨后的回撤百分比区间为65%—70%，现在已达65%，大盘下跌空间有限。此外，从回调的时间来看，大盘回调天数达86天，仅次于2013年。从技术上来看，沪指也已回踩年线。因而整体来看，A股市场的调整已较为充分。

 

　　综合来看，在交易摩擦仍存变数，内部经济下行压力未消，企业盈利增速持续探底，白马股半年报业绩一再“爆雷”，人民币汇率价值降低惊惧心境没有缓解的布景下，咱们以为股票市场将持续筑底，不建议投资者立刻抄底。